왜 이 계산기가 도움이 되나요
같은 쿠폰 금리라도 채권이 프리미엄(액면가보다 비싼 가격)인지, 디스카운트(액면가보다 싼 가격)인지에 따라 수익률은 달라질 수 있습니다. 현재수익률은 가격 기준으로 빠르게 비교할 때 유용하고, YTM은 쿠폰 수입과 만기 상환 시 가격 차이를 함께 반영해 보려는 지표입니다.
입력값과 가정
- 채권 가격: 현재 시장에서 거래되는 가격입니다.
- 액면가: 만기 시 상환되는 금액입니다.
- 쿠폰 금리: 연 쿠폰 비율입니다.
- 만기까지 남은 기간: 만기까지 남은 연수입니다.
- 쿠폰 지급 주기: 연 1회 또는 연 2회 지급입니다.
이 도구는 이해를 돕기 위한 단순 모델입니다. 실제 시장에서는 일수 계산 규칙, 복리 방식, 세금, 수수료, 콜옵션 여부, 재투자 가정, 가격 관행 등 다양한 요인이 추가될 수 있습니다.
계산 흐름과 공식
현재수익률
현재수익률(%) = (연간 쿠폰 금액 / 채권 가격) × 100
만기수익률(YTM)
YTM은 미래 현금흐름(쿠폰과 만기 상환금)의 현재가치 합이 현재 가격과 같아지도록 만드는 할인율로 설명됩니다. 이 페이지는 반복 계산으로 그 값을 추정합니다.
채권 가격 ≈ Σ(쿠폰 / (1 + r)^t) + (액면가 / (1 + r)^n)
수익률에 영향을 주는 요소
가격과 액면가 관계
- 프리미엄 가격은 만기 상환이 액면가로 이루어지므로, 체감 수익률이 낮아질 수 있습니다.
- 디스카운트 가격은 만기 상환이 액면가로 이루어지므로, 체감 수익률이 높아질 수 있습니다.
만기까지 남은 기간
- 만기가 길수록 금리 변화에 대한 민감도가 커지는 경향이 있습니다.
쿠폰 지급 주기
- 쿠폰을 더 자주 받을수록 현금흐름 시점이 달라져 비교 결과가 달라질 수 있습니다.
실전 팁
- 주기와 만기 구간을 같은 기준으로 맞추면 비교가 쉬워집니다.
- 가격을 조금 바꿔 시나리오를 비교하면 수익률 민감도를 빠르게 볼 수 있습니다.
- 현금흐름 표를 통해 쿠폰 지급 시점과 만기 상환 구조를 확인하세요.
